中国- 欧洲数字经济混合

——AI专家掌管，过去一年的收率超过90

顾名思义，在超过90的股票分配中，总体行业分配主要是技术，互联网和新能源公司。

第一季度第一季度报告中最大的持有股在第一季度增长了68.54。第一季度也有第三大股票和第六大股票，范围的增长分别高达102.17和87.65。

与上一期相比，2025年第二季度披露的第二季度报告发生了变化。

Feng Ludan是中国- 欧洲“技术团队”的核心成员，重点是整个AI产业链的研究，尤其是在AI应用程序商业化和机器人技术实施的领域。

它的投资组合的特点是“在短期内掌握繁荣，在中期审视障碍，并从长远来看寻求改变”。这种分阶段的布局策略不仅可以增强投资组合的短期爆炸能力，而且还可以预留长期增长的空间。

此外，冯·卢丹（Feng Ludan）强调：“在估值泡沫之前就工业趋势和现金达成共识之前的布局。”

中国- 欧洲智能制造杂种

——专注于“硬技术”，并跟上技术浪潮

市场上“大型制造”的主题有很多资金。中国- 欧洲智能制造业的混合方式是深入探索关注“硬技术”的子行业的投资机会。

基金经理Shao Jie具有技术背景。他曾担任郭金证券电子行业的研究人员，也是焦虑证券电子行业的高级分析师；电子新财富最佳分析师团队（2014-2015）的第一个核心成员，也是电子水晶球最佳分析师团队（2014- 2015年）的第一个核心成员。

2016年，他加入了中国欧洲基金会，并从研究人员成长为基金经理。

在投资中，Shao Jie遵守“相信创新价值，期待技术周期并找到个人股票Alpha”的概念，预测了技术变革对行业的影响，并寻找工业链中具有真实空间和价值的公司。

从2023年开始，我们将推进末端AI芯片产业链的布局；

在2024年，沿着AI行业的高繁荣，我们将根据下游需求提取逻辑的确定性专注于记忆和芯片设计公司。

在2025年，专注于预计将处于低水平的自主驾驶和生命科学等行业。

灵活的行业变化导致产品净值不断上升。

中国- 欧洲信息技术混合

——专注于TMT主题，即“繁荣+反面”的双重驱动策略

这是Du Houliang的唯一产品，也是他的第一次公开募股。

Du Houliang拥有深厚的国内和国际学科和工作背景，并且具有全球愿景。

在美国上海何久大学和美国福特汉姆大学毕业后，他曾在Brean Capital LLC担任技术研究员，Black Puma Research的创始合作伙伴，中国证券股票投资部（上海）资产管理公司的股票投资部助理，投资经理和助理。有限公司

他于2022年12月加入了中国- 欧洲基金，目前是股票研究部门的副主任，也是科学技术研究小组的负责人。

Du Houliang已深入研究技术行业已有12年，并且经历了技术行业的增长和变化的循环。在他多年的研究生涯中，他形成了步行，观察和纠正时的投资范式，也就是说，他不考虑分母的变化，专注于分子上的边际变化，专注于工业研究，并具有深度和速度，并且既努力在科学和技术领域中都融合了行业的专家。

中国- 欧洲高端设备库存

——将军事产业作为布局高端设备的起点

与前三个不同，中国高端设备库存的行业分配偏向军事行业子行业，例如军事电子，航空航天设备和地面军事设备。

军事行业的指导是最近的热门话题。基金经理Li Shuai在第一季度的报告中相信，军事行业的转折点已经到来。

基金经理Li Shuai赢得了全球学院数学建模竞赛的一等奖；国家奥运会数学竞赛的一等奖。

在他的16年证券生涯中，他在初级和二级市场拥有投资和研究经验，并且在中游制造业基本周期行业擅长。他曾是CITIC工业基金制造业的高级研究员。他于2009年7月加入了Jiashen Fund。他一直在A股和香港股票的多个行业进行研究，担任周期和制造团队的领导者，自2015年以来一直是基金经理；他于2020年11月加入了中国欧洲基金。

这四种产品背后的舵手有一个共同点，它们都是[中国- 欧洲科学技术团队]的成员。

我在主要交流中多次听说过中国- 欧洲科学技术团队。中国- 欧洲科学技术集团现在拥有12位基金经理，13位研究人员提供了支持。超过20种产品涵盖了整个技术产业链，其人员和产品设备在该行业中非常出色。此外，投资研究团队中有很多来自Tsinghua University和上海Jiaotong大学的研究人员，他们对国内外公司了解很多，这也有助于维持对行业前沿的良好跟踪。

在投资和研究方法方面，中国- 欧洲基金技术团队已经整理了工业链图，并建立了一个非标准化的数据库跟踪模型，以连续验证从上游和下游数据的行业边际变化。

关于技术的未来，他们各自的观点是在最新披露的第二季度报告中给出的。

冯·卢丹

展望未来，我们对中国公司在全球AI浪潮中的潜力充满信心。我们期待越来越多的中国公司的出现，这些公司在未来的基本模型，核心算法和高级筹码等源技术中实现了重大创新。我们更加期待中国公司可以带头建立清晰，独特和强大的AI业务叙事，具有强大的护城河，具有巨大的数据基础，丰富的应用程序场景和有效的迭代功能。

Shao Jie

技术投资的情感更像是多巴胺，短期波动很大，每一轮催化的要求超过预期将越来越高。如果您沉迷于追求催化和情感变化，那么您将在辩证，真实和虚假的单一事件中很容易失去自己，而忽略了工业趋势和公司价值。 AI推理进入了一个新阶段。模型维度，模型内存，推理速度和推理模型的推理成本都是工业创新的所有方向。在这四个维度上努力制造产品的公司有机会引入他们的亮点。我们已经看到，中国公司已经在高科技增值领域（例如智能汽车，高级流程，自我开发的芯片IP和下一代智能终端）中取得了技术突破和追赶。除了舞台前的中国品牌外，幕后工业连锁店还在各个子场中积极打破，并认真地为技术奠定了坚实的基础。这是遵守工业趋势和铸造公司价值观的核心。

杜霍利安格

在这份季度报告中，组合的整体运作得到了反映。

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Li Shuai

展望未来，我们继续对短期和中期军事行业困境所带来的绩效弹性以及在中长期中为我国军事行业的广阔空间所带来的绩效弹性感到乐观。今年下半年有三个主要亮点：1。根据我们的行业研究，我们预计今年第三季度报告将有更多的军事工业公司的绩效转折点； 2。在去年下半年下半年发射了远程洲际导弹，朱海航空秀和第六代飞机之后，第93次军事游行的活跃设备和新设备将是我国军事行业发展成就的最重要展示。预计我们将极大地提高士气，并进一步增加市场对军事行业的关注； 3。将启动第15个五年计划，以阐明新的发展方向，而军事行业将带来新的开发机会。